阿摩線上測驗
15.公司債等級之決定因素，攸關「定量分析」時，下列何者最為重要？
(A)利息保障倍數
(B)短期償債能力
(C)長期償債能力
(D)獲利能力
答案：登入後查看
統計： A(1175), B(42), C(152), D(52), E(0) #3433854
統計： A(1175), B(42), C(152), D(52), E(0) #3433854
詳解 (共 3 筆)
kk
#6629958
- 公司債信用評等的依據
評等機構（像 S&P、Moody’s、Fitch）在決定公司債等級時，會看「定性」和「定量」兩方面：
- 定性分析：產業前景、公司治理、競爭力、管理層。
- 定量分析：財務比率，特別是「公司能不能準時付利息、本金」。
各選項分析
(A) 利息保障倍數 (Interest Coverage Ratio)
公式：EBIT（息稅前盈餘） ÷ 利息費用。
代表「公司賺的錢夠不夠付利息」。
這是債權人（買債的人）最在乎的核心指標：如果連利息都付不出來，違約風險最高。
在定量分析裡最重要。
(B) 短期償債能力
看流動比率、速動比率等，這些比較偏「短期周轉」。
對銀行短期授信重要，但對長期公司債相對不是最核心。
(C) 長期償債能力
看負債比率、資本結構，雖然重要，但沒有「能不能馬上付利息」來得直接。
(D) 獲利能力
像毛利率、淨利率，雖然會影響償債能力，但投資人更關心「現金流能不能付利息」，所以不是最直接的指標。
- 總結
在公司債的評等「定量分析」裡，最重要的就是利息保障倍數，因為它最直接反映公司有沒有能力支付利息，避免違約。
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