題組內容

2. 歐式之股票買權的評價模型為：$c_{t}=S_{t}N(d_{1})-Xe^{-r(T-t)}N(d_{2})$，其中 $d_{1}=\frac{\ln(\frac{S_{t}}{T})+(r+\frac{1}{2}\sigma^{2})(T-t)}{\sigma\sqrt{T-t}}$，$d_{2}=\frac{\ln(\frac{S_{t}}{T})+(r-\frac{1}{2}\sigma^{2})(T-t)}{\sigma\sqrt{T-t}}$，$c_{t}$ 為時間 t 時的買權價格，$S_{t}$ 為時間 t 時的股價，X 為執行價格(履約價格)，$\sigma$為波動性(報酬率的標準差)，T 為到期日，r 為無風險利率。請您回答下列問題：(本題每小題 2 分，共 10 分)

(3) 若 \( S_{t} \) 越高，则 \( c_{t} \) 越高或越低或不變或不一定？