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學習重點 掌握氣候相關風險管理機制的三大面向：風險管理及監控、情境分析及壓力測試、投資管理。 辨認風險時，對象涵蓋部門、交易對手與客戶；交易對手及客戶包括現有及潛在對象。 對具重大氣候相關風險的部門、客戶及交易對手，得建立曝險管理及持續監控機制；競爭對手不在其中。 投資管理應串連評估管理程序、高風險標的額外審查、定期評估並據以調整部位三個環節。 比較不同業別指引時，抓住共同要求：定期評估投資標的所涉相關風險的變動。 核心觀念 一、氣候相關風險管理機制的三大面向 依「保險業氣候相關風險財務揭露指引」，保險業氣候相關風險之管理機制涵蓋風險管理及監控、情境分析及壓力測試、投資管理。三者都是管理機制的一部分。作答時不能只選其中一項，也不能因為投資屬於資產運用，就把投資管理排除在風險管理之外。 面向理解重點 風險管理及監控辨認風險對象、評估影響、管理及持續監控相關曝險，並依三道防線進行風險管理。 情境分析及壓力測試透過不同情境，檢視氣候相關風險可能造成的影響。 投資管理將氣候相關風險納入投資評估、額外審查及後續部位調整。 這三個面向相互配合：先找出風險在哪裡，再分析可能的影響，並將判斷落實到投資等實際管理決策。 二、風險辨認：對象與時間範圍都要完整 保險業應訂定評估方法，以辨認具氣候相關風險之部門、交易對手及客戶，並評估其影響。此處的交易對手與客戶，涵蓋現有及潛在對象，不能只看已經建立往來關係者。 「辨認」與「評估影響」是兩個連續步驟。辨認是找出哪些對象涉及氣候相關風險；評估則進一步分析這些風險可能帶來的影響。只列出對象名單，還不算完整的管理工作。 潛在交易對手或客戶雖然尚未成為往來對象，仍在風險辨認範圍內。也就是說，風險管理除了追蹤既有業務，也要涵蓋建立新往來關係前的評估。 三、曝險管理與持續監控：注意「重大」與「得」 針對具重大氣候相關風險之部門、客戶及交易對手，保險業得建立氣候相關風險曝險之管理及持續監控機制。作答時要同時記住對象、風險程度及規範用語。 比較項目風險辨認及影響評估曝險管理及持續監控 風險描述具氣候相關風險具重大氣候相關風險 對象部門、交易對手及客戶部門、客戶及交易對手 作答關鍵交易對手及客戶包括現有與潛在對象掌握「得建立」及「持續監控」 競爭對手不在列舉對象內。競爭對手的經營情況或許有市場參考價值，但不能因此加入這項規定的適用名單。選項中「部門、客戶、交易對手」三者齊全且不含競爭對手者，才是正確組合。 持續監控強調風險會隨時間改變，一次評估不能取代後續追蹤。另外要留意，「得建立」不能改寫成所有情況一律「應建立」。 四、依內部控制三道防線進行管理 針對公司鑑別之氣候風險，保險業應依「保險業內部控制三道防線實務守則」進行風險管理。氣候風險必須納入公司的內部控制與風險管理架構，不能只停留在揭露報告或對外說明。 關於「風險管理及監控」的內容，下列三項都是正確敘述，彼此並不排斥： 訂定評估方法，辨認具氣候相關風險之部門、交易對手及客戶（含現有及潛在），並評估其影響。 訂定氣候相關風險曝險之管理及持續監控機制。 針對公司鑑別之氣候風險，依「保險業內部控制三道防線實務守則」進行風險管理。 五、投資管理的完整程序 投資管理中的氣候相關風險要求，可分為下列三個相連的環節，三項皆屬正確，不能只做到投資前審查就結束： 訂定適當程序：評估及管理投資標的所涉之氣候相關風險，讓風險考量進入投資管理程序。 設置額外審查機制：對涉及較高氣候相關風險之投資標的，應有額外之審查機制，不能完全沿用一般標的的審查方式。 定期評估風險變動：定期評估投資標的所涉氣候相關風險之變動，作為調整投資部位之依據。 「較高風險須額外審查」不等於「較高風險一律禁止投資」；「作為調整投資部位之依據」也不等於「風險一有變動就必須立即全部出清」。作答要抓住指引要求的程序與判斷依據，不要自行加上絕對化的結論。 六、跨業別指引的共同重點 「證券投資信託事業證券投資顧問事業環境、社會及治理（ESG）投資與風險管理作業流程暨ESG資訊揭露實務指引」與「保險業氣候相關風險財務揭露指引」相比，兩者風險管理皆重視應定期評估投資標的所涉相關風險變動。 共同精神是投資後仍須持續追蹤。其他看似合理的敘述不要直接當成共同項目。例如「訂定評估方法，以辨認具氣候相關風險之客戶並評估其影響性」，屬於保險業指引風險管理及監控的用語，是個別指引的要求。「訂定ESG風險指標與目標及評估方法」與「設定具質化或量化風險指標之一般情境及嚴重情境」也不是本題所稱兩者皆重視的項目。 敘述是否為兩份指引共同重視 應定期評估投資標的所涉相關風險變動是（唯一共同項目） 訂定ESG風險指標與目標及評估方法否 訂定評估方法，辨認具氣候相關風險之客戶並評估影響否（保險業指引的辨認規定） 設定具質化或量化風險指標之一般情境及嚴重情境否 常考陷阱 漏掉管理面向：只承認風險管理及監控，排除情境分析及壓力測試或投資管理，範圍不完整。三者並列時應選「以上皆是」。 偷加競爭對手：列舉對象只有部門、客戶及交易對手。選項混入競爭對手就是錯誤組合；只列客戶加競爭對手，或部門、交易對手加競爭對手，都要排除。 限縮為現有對象：交易對手及客戶包括現有與潛在對象，不能以尚未往來為由排除。 混淆風險層次與語氣：辨認風險，與針對「重大」風險建立曝險管理機制，重點不同；「得」與「應」也不能任意互換。 忽略三道防線：認為氣候風險只需對外揭露、不必納入內部控制與風險管理，並不正確。 投資管理只選部分：評估管理程序、高風險標的額外審查、定期評估並據以調整部位，三項都正確。只選其中一兩項，或把投資前評估當作全部，都不完整。 絕對化改寫：把「額外審查」改成「禁止投資」，或把「作為調整部位之依據」改成「立即全數出清」，都是常見錯誤寫法。 把個別規定當共同項目：跨業別比較只能選兩者共同重視的要求，即定期評估投資標的相關風險的變動。帶有「氣候相關風險之客戶」等保險業專屬用語的敘述，不是共同項目。 記憶口訣 「管、測、投」：風險管理及監控、情境分析及壓力測試、投資管理。 「部、客、交；現、潛都要瞧；競爭對手不用找」：對象記部門、客戶、交易對手；客戶與交易對手涵蓋現有及潛在對象；競爭對手不在列舉範圍內。 「先評管、高加審、定期評、據以調」：投資先有評估管理程序，高風險加上審查，定期評估風險變動，再據以調整投資部位。 「跨業比一比，定期評估最共同」：投信投顧ESG指引與保險業氣候指引，共同重視定期評估投資標的相關風險變動。