永續連結貸款定義與SPT、KPI設定

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建立於 2026年10月15日

學習重點 掌握永續連結貸款（SLL）的核心：把借款人的永續績效與貸款利率等條件連結，借款人達成關鍵永續指標，即可取得優惠放款利率。 區分永續連結貸款與綠色貸款：前者看「績效是否達標」，資金用途不限特定目的；後者看「資金是否用於符合條件的綠色項目」。 分清關鍵績效指標（KPI）與永續發展績效目標（SPT）：KPI 是衡量項目，SPT 是該項目應達到的具體目標。 記住 SPT 應於貸款前設定，具有實質改善、可與基準或外部指標比較，並與借款人整體 ESG 策略一致。 熟悉本單元列舉的 KPI 領域：溫室氣體排放量、再生能源裝置量及生物多樣性，並注意籠統用語的判斷。 核心觀念 一、永續連結貸款的定義與目的 永續連結貸款（Sustainability-Linked Loan，SLL），是將借款人達成事先約定的永續績效目標之情形，與貸款利率等融資條件連結的貸款。簡單說，就是對於達成關鍵永續指標的借款人，給予優惠放款利率。 典型情境是：銀行與企業先約定永續績效指標及目標，銀行在貸款期間長期監控相關 ESG 指標，企業達標後，即可依契約取得較優惠的貸款利率，降低融資成本。因此，作答時應抓住「借款人達標」與「貸款條件連動」兩項關鍵。 要注意，誘因的對象是借款人（企業），而不是放款銀行；也不是政府對銀行的補助，或調整銀行間資金市場的利率。 這項制度的主要目的，是促使借款人改善其環境和社會績效，推動永續轉型；不能從企業規模、貸款期間長短或撥款速度判斷，也不代表銀行必須提供無息貸款。 二、與綠色貸款的差異：績效連結與用途限制 比較項目永續連結貸款綠色貸款 主要判斷重點借款人的永續績效是否達到約定目標資金是否用於符合條件的綠色項目 資金用途不限於特定目的，可用於一般企業融資需求資金須用於符合條件的綠色項目 辨識線索長期監控 ESG 指標，並將永續績效與貸款利率定價連結強調綠色項目的資金用途及管理 典型情境提供營運週轉金、資本支出等，並約定達成永續目標後給予利率優惠提供資金投入再生能源、節能等綠色項目 永續連結貸款可支應營運週轉金、資本支出及計畫性融資等需求。即使資金沒有專門投入綠色項目，只要契約設有永續績效連結機制，仍屬永續連結授信。因此「永續連結貸款就是綠色貸款」是錯誤敘述。 「貸款」與「授信」在本單元的辨識重點相同。情境題中常並列綠色授信、社會授信、永續授信與永續連結授信：綠色授信、社會授信重在資金投入特定用途；「永續授信」是較廣泛的稱呼。當題幹同時出現一般企業資金需求（用途不限）與須達成與銀行約定的永續績效指標，最精確的答案是永續連結授信，關鍵字就是「連結」績效指標。 三、KPI 與 SPT 的分工 KPI（Key Performance Indicator，關鍵績效指標）回答「衡量什麼」；SPT（Sustainability Performance Target，永續發展績效目標）回答「要改善到什麼程度、何時達成」。兩者須配合，才能判斷借款人的表現是否符合契約要求。 概念功能示意 KPI選定可衡量的永續績效項目溫室氣體排放量 SPT訂定該指標的具體改善目標及達成時程於約定年度，使排放量較基準年降低約定幅度 僅寫「重視環保」或「推動永續」屬於方向性宣示，無法判斷是否達標。指標與目標應有明確定義、衡量方式及比較依據，使銀行能持續追蹤企業的改善情形。 四、SPT 設定的四項重點 事前設定：應於貸款前約定；「可在貸款發放後設定」是錯誤敘述。 實質改善：目標須代表各項 KPI 的實質進步，要比之前的標準好，不能只維持既有表現。 可以比較：要能與基準或外部指標相比較，例如歷史績效、同業表現或外部標準。 策略一致：要與借款人整體 ESG 策略保持一致，使融資誘因對應企業真正重要的永續議題。 「比之前的標準好」是指永續表現有所改善，不等於數值一定要增加。例如排放量以降低為改善方向，再生能源裝置量則以增加為改善方向。 五、常見指標領域與持續監控 本單元列舉的常見 KPI／SPT 領域包括溫室氣體排放量、再生能源裝置量（安裝量）及生物多樣性。這些項目都有明確的衡量或改善方向，實際訂約時仍須轉化為可衡量、可追蹤的具體數據。 永續連結貸款不是簽約時檢視一次 ESG 表現即可，其運作重點包含長期監控指標、評估目標達成情形，再依契約連動貸款利率。企業達成相關 ESG 績效指標，即可依約降低融資成本。 常考陷阱 「永續連結貸款就是綠色貸款」：錯。SLL 看績效連結、用途不限；綠色貸款看資金用途。此句是本單元最常出現的錯誤選項。 「永續連結貸款的資金用途不限於特定目的」「長期監控 ESG 指標並與利率定價連結」「達成 ESG 績效指標即可降低融資成本」：三句都是正確敘述，不要誤選為錯誤。 「對放貸給環保企業的銀行給予較低隔夜拆款利率」「對綠色信貸數目達標的銀行給予政府補助」：誘因對象變成銀行，機制也不同，均不是 SLL 定義；因此「以上皆包含」也不能選。 情境題選「綠色授信」或「永續授信」：題幹寫資金供營運週轉金、資本支出等一般用途，且須達成約定永續績效指標，應選「永續連結授信」。 「提供長期無息貸款給小型企業」「提供快速短期貸款給大型企業」「支持資本市場的短期投資」：都不是 SLL 的主要目的；正確是促使借款人改善環境和社會績效。 「SPT 可在貸款發放後設定」：錯。SPT 須事前設定，後續才能據以追蹤及判定達標；其餘「實質改善」「與基準或外部指標比較」「與整體 ESG 策略一致」都是正確要求。 「污染程度」：本單元列舉的 KPI／SPT 為溫室氣體排放量、再生能源安裝量及生物多樣性；「污染程度」表述籠統，未指明污染物、衡量方式與範圍，作答時應判為「非」所列指標。 記憶口訣 「綠貸看用途，連貸看績效；KPI 看項目，SPT 看目標。」 SPT 記「先、進、比、合」：先於貸款設定、進步須具實質、比較須有依據、合乎整體 ESG 策略。 常見指標記「碳、電、生」：溫室氣體（碳）、再生能源裝置量（電）、生物多樣性（生）。