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學習重點 掌握赤道原則的定位：金融機構採用的自願性國際準則與行為規範，不是國際法規、不是投資策略，也不是聯合國倡議。 辨認評估焦點：專案可能造成的環境與社會風險及影響。經濟影響、企業獲利、政治影響，以及信用、市場、流動性風險，都不是分級依據。 熟記風險順序：A 高、B 中、C 低，並能從影響程度、範圍及可逆性判斷類別。 理解管理方式：依風險程度安排適當審查，並可透過契約承諾與放款後持續監控追蹤遵循情形。 記住適用案件不只有專案融資。題目所稱的四大類案件中，也包含過渡性融資。 核心觀念 一、赤道原則的性質與評估目的 赤道原則是供金融機構辨識、評估及管理專案環境與社會風險的自願性國際準則。它由金融機構自行發起，參考國際金融公司（IFC）的環境與社會績效標準制定。金融機構將它納入融資決策與管理程序，以了解專案可能產生的不利影響，以及客戶如何預防、減緩或管理這些影響。 「自願性」是判斷性質的關鍵。赤道原則不是由國際立法機關制定、對所有金融機構一律強制適用的國際法規。它也不是一項追求投資報酬的投資策略。選項若稱它為「國際金融機構的自願性行為規範」，就符合它的核心定位。 赤道原則也不應被定義為「聯合國為減少發展中國家基礎設施對環境的不利影響所提出的倡議」。這種說法錯在兩處：一是把發起者說成聯合國，二是把關注範圍縮限為環境面，忽略同樣重要的社會面。 二、分級依據是環境與社會風險 專案融資案件的 A、B、C 分級，依據的是專案潛在的環境與社會風險及影響程度。它不依融資金額、銀行預期獲利或借款人的信用評等排序。 環境面可從污染、生態及資源使用等影響理解；社會面可從勞工權益、社區健康安全、居民生計及原住民權益等影響理解。作答時要同時保留「環境」與「社會」兩個面向。專案是否有助於經濟成長、企業獲利或政治穩定，都不是赤道原則的評估重點。 易混淆的風險或影響判斷重點 環境與社會風險A、B、C 分級的依據，關注專案對環境及人的潛在不利影響。 信用風險關注借款人能否履約還款，不是本分級的依據。 市場風險關注利率、匯率或價格等市場變動，不是本分級的依據。 流動性風險關注資金調度及到期支付能力，不是本分級的依據。 經濟、獲利、政治影響屬一般商業或政策考量，不是赤道原則主要關注的影響。 三、A、B、C 三級的定義與辨識 類別風險程度定義重點辨識關鍵字 A 級高風險經評估後顯示專案對環境和社會有潛在重大不利風險及／或影響，且可能涉及多樣的、不可逆的或前所未有的影響。重大、多樣、不可逆、前所未有 B 級中風險經評估後顯示專案對環境和社會可能造成的不利程度有限，影響侷限於特定地點，且可藉減緩措施降低或免除衝擊。有限、特定地點、可減緩 C 級低風險經評估後顯示專案對環境和社會影響輕微，即極少或沒有不利影響。輕微、極少或沒有 A 級是風險最高的一級。看到「潛在重大不利」或「多樣、不可逆、前所未有」等描述，就應聯想到 A 級。分級評估的是「潛在」風險，不必等到損害實際發生才判斷。 B 級的核心是「影響有限，而且可管理」。B 級仍可能造成不利影響，所以不是無風險案件。不過，它的影響侷限於特定地點，並能以減緩措施降低或免除衝擊。不能只因為「可以減緩」就判成 C 級。 C 級是影響輕微的低風險案件。三個等級中沒有「無風險」這一級。選項寫「無風險案件，即經評估後無不利風險及／或影響」，不論套在 A、B 還是 C，都是錯誤的干擾寫法。另外，環境與社會風險分類低，也不代表借款人必然能還款，這項分類不能取代其他授信風險判斷。 四、適用融資類型與分級後的管理 依題目採用的架構（赤道原則第三版），簽署銀行受規範的案件分為四大類： 專案融資顧問服務 專案融資 專案相關企業貸款 過渡性融資 因此，「過渡性融資包含在四大類案件中」是正確敘述。過渡性融資可理解為銜接後續長期融資的短期資金。實際案件是否適用，仍要符合各類產品的適用門檻與條件，不能擴張解釋成「所有過渡性融資一律適用」。 風險分類的作用之一，是協助金融機構依風險性質與程度安排審查。不同等級不必一律接受相同且最高程度的審查。審查及管理深度應與風險相稱：A 級要求最嚴謹，C 級相對簡化。 金融機構有權在融資契約中訂定承諾或條款，要求客戶履行環境與社會義務，並在放款後持續監控履行情形。「自願採行準則」和「採行後運用契約管理客戶」是不同層次的概念。銀行自願加入後，正是透過契約與貸後監控來落實這套準則。 常考陷阱 「赤道原則是一項國際法規」：錯在把自願性準則說成普遍強制的法律。要選「自願性行為規範」。 「赤道原則是一種投資策略」或「是聯合國倡議」：都混淆了制度性質。赤道原則是金融機構自願採行的風險管理準則。 「主要關注經濟影響、企業獲利或政治影響」：本單元的答案一律是環境和社會影響。 「依信用、市場或流動性風險分成三級」：這些都是金融風險用語，但不是 A、B、C 分級的判準。 「A 最低、C 最高」：順序完全顛倒。A 代表高風險，不能套用「A 級最好」的直覺。 等級與定義錯配：題目常把「中風險（有限、特定地點、可減緩）」或「低風險（影響輕微）」的說明套到 A 級，或把「重大、不可逆、前所未有」套到 B 級。先用關鍵字判斷描述屬於哪一級，再看與題目問的等級是否一致。 「無風險案件」：A、B、C 三級中沒有無風險這一級，看到就排除。 「所有等級都要相同且最高程度審查」：忽略了風險差異。審查深度應與風險相稱。 「過渡性融資不在規範範圍內」：錯誤。過渡性融資屬於四大類案件之一。 「銀行無權用合約或貸後監控確保客戶遵守承諾」：錯誤。銀行可透過契約條款與放款後的持續監控確保客戶遵循。 記憶口訣 「自願準則看環社，A 高 B 中 C 低。」 「A 重大不可逆，B 有限可減緩，C 輕微沒無風險。」先抓影響程度，再看範圍與能否減緩，即可判斷等級；記住三級裡沒有「無風險」。 「顧問、專融、企貸、過渡」：赤道原則規範的四大類案件。