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學習重點 掌握兩大分類：TCFD 將氣候實體風險分為立即性風險（Acute Risk）與長期性風險（Chronic Risk）。判斷重點是衝擊來自特定事件，還是長期累積的環境變化。 辨識立即性風險：颱風、龍捲風、洪水等極端氣候事件屬於立即性實體風險。「近期缺雨」對高度依賴水資源企業造成的衝擊，也屬於立即性實體風險。 辨識長期性風險：海平面上升、溫度漸升、土壤劣化等漸變現象屬於長期性實體風險，會持續影響企業營運及農業生產。 連結企業財務影響：實體風險可能造成資產損害、供水不足、停工、供應鏈中斷，以及產量或品質下降。分類時要回到造成衝擊的原因，不能只看結果。 排除轉型風險干擾：法規與政策、技術、市場風險屬於轉型風險，來源是政策變動、技術轉變或市場供需變化。不能只因企業成本增加或營收減少就選這些選項。 核心觀念 一、TCFD 氣候風險架構：先分實體與轉型 TCFD 是氣候相關財務揭露工作小組（Task Force on Climate-related Financial Disclosures）。它將氣候相關風險分為兩大類： 實體風險：氣候本身變化帶來的衝擊。 轉型風險：社會邁向低碳經濟過程中，制度、技術、市場等改變帶來的風險。 理解分類時，應先辨識風險來源，再分析企業營運與財務受到的影響。氣候實體風險來自氣候事件或氣候型態的長期變化。它可能直接損害廠房、設備與存貨，也可能透過供應商、交通運輸或水資源供應，間接影響企業。 因此，「資產損害」「供應鏈中斷」屬於衝擊結果，本身不能決定風險類型。例如，洪水導致供應鏈中斷，應依洪水事件判為立即性實體風險；不能因為商品供應受影響，就判為市場風險。 二、立即性實體風險：由特定事件驅動 立即性風險（Acute Risk）指由事件驅動的衝擊，典型例子為颱風、龍捲風、洪水等極端氣候事件，以及這類事件嚴重程度的增加。企業可能因此出現以下情況，進而增加修復成本或減少營收： 設備因強風或淹水受損 廠區停工 原料無法到貨、產品無法出貨 「立即性」不等於瞬間發生，也不代表損失很快結束。事件持續一段時間，或事後修復耗時很久，仍屬立即性風險。分類依據是事件性質，而不是企業花多久復原。 對水資源依賴較高的企業，近期缺雨造成的衝擊應歸為立即性實體風險。關鍵字是「近期」：這是一段時間內的缺雨或乾旱事件，屬於事件性的供水壓力。企業可能因可用水量減少而調整生產、增加取水成本或降低產能。不能一看到「缺雨」「缺水」就判為長期性風險。 三、長期性實體風險：由漸進、累積的變化形成 長期性風險（Chronic Risk）指氣候型態或相關環境條件的長期持續變化，例如海平面上升、平均溫度逐漸升高、土壤劣化。這類風險會逐步改變企業的營運條件，使既有生產方式、設施位置或原料來源面臨壓力。 土壤劣化導致農作物生產力下降或農產品品質降低，應歸為長期性實體風險。判斷關鍵是土壤條件逐步惡化，並持續影響生產能力。即使後續造成農產品售價或銷量改變，風險來源仍是土壤劣化，不是市場風險。 同樣地，不能因為損失在近期才被發現，就把長期性風險改判為立即性風險。發現損失的時間，不等於風險形成的時間與機制。 四、易混淆分類比較 大類分類判斷關鍵代表情境 實體風險立即性風險（Acute）特定事件、極端氣候衝擊颱風、龍捲風、洪水；高用水企業受近期缺雨衝擊 長期性風險（Chronic）長期趨勢、漸進累積變化海平面上升、溫度漸升、土壤劣化 轉型風險法規與政策風險低碳轉型相關的法規或政策變動排放管制趨嚴，企業遵循成本增加 技術風險低碳轉型中的技術替代或轉換既有技術被低碳技術取代 市場風險轉型相關的供需或偏好變動消費者需求轉向低碳產品 作答時依序判斷： 先確認是否為氣候或環境帶來的實體衝擊。 若是，再區分屬於事件型（立即性）或長期趨勢型（長期性）。 只有在來源是轉型過程中的制度、技術或市場改變時，才選對應的轉型風險。 題目若問「實體風險當中的哪一種」，答案只會是立即性或長期性，市場風險、技術風險可直接排除。 五、企業應用：建立「來源—營運—財務」連結 企業辨識風險時，可依序整理風險來源、受影響的營運環節、財務結果。例如： 洪水淹入廠區，設備損壞並停工，增加維修支出並減少營收。 近期缺雨使高用水製程受限，導致產量下降。 土壤長期劣化使農作物產量或品質下降，影響農業經營者及下游原料供應。 同一種財務結果可能來自不同風險，因此「成本增加」「營收減少」不是分類關鍵字。應沿著因果關係往前找，確認最初描述的是極端事件、長期環境變化，還是轉型因素。 常考陷阱 看到缺雨就選長期性：題目寫「近期缺雨」對高用水企業造成衝擊，應選立即性實體風險。只有描述長期降雨型態改變等趨勢時，才往長期性判斷。 把水資源問題當成法規或技術風險：缺雨是氣候本身造成的衝擊，屬於實體風險，不是法規與政策風險或技術風險。 認為立即性只能是瞬間災害：立即性的重點是事件驅動，不要求衝擊瞬間結束。 把災後長期損失當成長期性：颱風或洪水造成的損害即使修復多年，仍依原始事件判為立即性實體風險。 看到英文就混淆：Acute Risk 是立即性風險，Chronic Risk 是長期性風險。Market Risk（市場風險）與 Technology Risk（技術風險）屬於轉型風險，不屬於實體風險的子分類。 看到農產品就選市場風險：土壤劣化造成生產力或品質下降，來源是環境條件惡化，應判為長期性實體風險。 看到設備受損就選技術風險：設備被強風、洪水破壞屬於實體衝擊。技術風險須涉及低碳轉型中的技術替代或轉換。 看到供應鏈中斷就選市場風險：供應鏈中斷是結果。若原因是颱風、龍捲風或洪水，仍屬立即性實體風險。 只憑損失嚴重程度分類：損失大小、有無保險、企業規模，都不是區分立即性與長期性的依據。 記憶口訣 「風龍洪水加近旱，立即事件一起算；海升溫升土劣化，長期漸變慢慢壞。」 風龍洪水加近旱：颱風、龍捲風、洪水與近期缺雨，都是立即性（Acute）。 海升溫升土劣化：海平面上升、溫度漸升、土壤劣化，都是長期性（Chronic）。 作答順序：先找來源，再分事件或趨勢，最後連結營運與財務衝擊。