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學習重點 掌握 TCFD 的目的：揭露氣候相關風險與機會，以及其對企業財務可能造成的影響。 熟記四大核心要素：治理、策略、風險管理、指標與目標。要能看一段描述就判斷它屬於哪個要素，也要能看要素名稱選出正確定義。 辨別「誰負責」與「如何處理」：董事會監督及管理階層角色屬治理；風險的鑑別、評估、管理及整合流程屬風險管理。 辨別「影響及因應方向」與「衡量及達成情形」：前者屬策略，後者屬指標與目標。 認識臺灣銀行業、證券期貨業及上市公司氣候資訊揭露制度，都以 TCFD 架構為參考依據。 核心觀念 一、TCFD 的定位與四大核心要素 TCFD 是「氣候相關財務揭露工作小組」（Task Force on Climate-related Financial Disclosures）的英文縮寫，由金融穩定委員會（FSB）成立。它提出的建議構成氣候相關財務揭露架構，目的是讓投資人等資訊使用者了解三件事：企業面對氣候變遷時承受哪些風險、有哪些機會，以及這些因素如何影響營運與財務。 TCFD 不只要求揭露碳排放數據，也要求說明組織的責任分工、經營規劃及風險處理程序。四大核心要素彼此連結，但揭露重點各不相同。下表的「標準定義」就是考題選項常見的寫法，務必熟記。 核心要素標準定義（考題常見寫法）辨識關鍵 治理組織與氣候相關風險與機會的治理情況。誰監督、誰負責、角色與職責。 策略針對組織的業務、策略和財務規劃，揭露實際及潛在與氣候相關的衝擊。影響什麼、如何規劃、策略韌性。 風險管理組織如何鑑別、評估和管理氣候相關風險。風險流程、評估方式、整合制度。 指標與目標針對具重大性的資訊，揭露用於評估和管理氣候相關議題的指標和目標。如何衡量、設定什麼目標、達成表現。 二、治理：看董事會與管理階層的責任 治理關注企業如何建立氣候議題的監督與負責機制。建議揭露事項有兩項： 董事會對氣候相關風險與機會的監督情況。 管理階層在評估和管理氣候相關風險與機會上的角色。 判斷時要看句子的主體。例如「管理階層在評估和管理氣候相關風險與機會的角色」，句中雖然有「評估」與「管理」，核心仍是管理階層的角色、權責與分工，所以屬於治理，不屬於風險管理。 三、策略：看營運與財務的影響及因應方向 策略關注氣候相關風險與機會，如何影響企業的業務、策略及財務規劃。實際衝擊與潛在衝擊都在範圍內，不能只考慮已經發生的損失，也不能只談環境議題而忽略企業財務。 建議揭露事項包括： 組織鑑別出的短、中、長期氣候相關風險與機會。 這些風險與機會對業務、策略及財務規劃的衝擊。 考量不同氣候情境後的策略韌性。 例如評估極端天氣對生產據點的影響，或分析低碳轉型如何改變產品需求與投資規劃，都屬於策略。 四、風險管理：看鑑別、評估、管理與整合流程 風險管理的重點是組織採取什麼程序處理氣候相關風險。建議揭露事項有三項： 鑑別和評估流程：組織如何辨識氣候相關風險，以及如何評估其重要性。 管理流程：組織如何處理已辨識的氣候相關風險。 整合方式：上述鑑別、評估和管理流程，如何整合到組織的整體風險管理制度。 所以揭露時不能只列出風險名稱，還要說明處理流程，以及這些流程和整體風險管理的連結。「管理階層的角色」是治理的揭露事項，若出現在風險管理的揭露清單中，就是錯誤選項。 五、指標與目標：看衡量工具、預定成果與執行表現 指標是衡量與追蹤氣候相關風險、機會或管理成果的尺度；目標是組織希望達成的成果。兩者配合使用，才能判斷企業是否朝預定方向前進。此要素以具重大性的資訊為揭露對象。 建議揭露事項包括： 評估氣候相關風險與機會所使用的指標。 溫室氣體排放量，包括範疇一、範疇二，以及在適當情況下的範疇三。 管理氣候相關風險與機會所使用的目標，以及落實該目標的表現。 因此，「揭露管理氣候風險與機會所使用的目標及其達成表現」，明確屬於指標與目標。舉例來說：排放量是衡量指標，「某年前減碳若干比例」是目標，實際減量是否達標則是目標達成表現。 六、臺灣制度與 TCFD 的關聯 本國銀行：「本國銀行氣候風險財務揭露指引」的揭露面向，與 TCFD 相同，即治理、策略、風險管理、指標與目標。「報導」雖然和資訊揭露有關，卻不是揭露面向之一。 證券期貨業：「證券期貨業永續發展轉型執行策略」中，「強化證券期貨業因應氣候變遷風險能力」這項策略建議參考的揭露架構是 TCFD。 上市公司：金管會在「上市櫃公司永續發展路徑圖」中推動氣候相關資訊揭露。證交所「上市公司編製與申報永續報告書作業辦法」將應編製永續報告書的範圍，擴大到實收資本額達新臺幣 20 億元以上的公司，自 2023 年起適用。該辦法的氣候相關資訊揭露，參考的國際架構也是 TCFD。 這類題幹常寫入路徑圖、資本額門檻或年度等背景資訊。真正的考點通常是「參考哪一套架構」，答案多半是 TCFD。 常考陷阱 以「報導」冒充揭露面向：四大要素是治理、策略、風險管理、指標與目標。「報導」不在其中，不能用語意相近的詞代替正式分類。 四個定義互換：同一組選項常被輪流用來考不同要素，可抓以下關鍵詞判斷： 「治理情況」→ 治理 「業務、策略和財務規劃＋實際及潛在衝擊」→ 策略 「如何鑑別、評估和管理」→ 風險管理 「重大性資訊＋指標和目標」→ 指標與目標 把「如何鑑別、評估與管理風險」當成治理：這句談的是處理程序，屬風險管理；治理看的是監督機制與人員權責。 把「管理階層在評估和管理氣候風險與機會的角色」放入風險管理：關鍵字是「角色」，屬治理。題目問風險管理的揭露事項何者錯誤時，這一項就是答案。 以為整合流程不屬風險管理：說明氣候風險流程如何整合到整體風險管理制度，是風險管理的正確揭露事項。 看到「目標」就選策略：重點若是管理氣候風險與機會所用的目標及落實表現，應選指標與目標。 混淆其他永續工具： GRI（含 GRI Standards 2021）：側重組織對經濟、環境與人的衝擊。 SASB：著重各產業別的永續相關財務資訊。 CDSB：另一個環境與氣候資訊揭露框架組織。 TNFD：聚焦自然相關議題。 SBTi：著重科學基礎減量目標。 CDP：環境資訊揭露平台。 題幹若問臺灣上述制度參考的「氣候相關財務揭露」架構，答案是 TCFD。 記憶口訣 「治看人、策看局、風看流程、指看成績。」 治看人：治理看董事會監督與管理階層角色。 策看局：策略看業務、策略及財務規劃受到的實際與潛在衝擊。 風看流程：風險管理看鑑別、評估、管理與整合流程。 指看成績：指標與目標看衡量尺度、目標設定及達成表現。 遇到選項互換定義時，先抓出句子的核心，再判斷所屬要素。