阿摩線上測驗
登入
阿摩線上測驗
登入
學習重點 掌握每股盈餘（EPS）的完整公式：分子為稅後純益扣除特別股股利，分母為普通股加權平均流通在外股數。 理解每股盈餘代表每一普通股可歸屬的盈餘，是衡量企業獲利能力與股東投資價值的指標。 熟記本益比＝每股市價÷每股盈餘，意義是投資人願意用多少元股價購買公司每一元的盈餘。 能從每股股東權益、每股營收、每股股利等資料中，只挑出計算本益比需要的「每股市價」與「每股盈餘」。 核心觀念 一、每股盈餘：把普通股可享有的盈餘分攤到每股 每股盈餘的英文為 Earnings per Share，簡稱EPS。它把企業一段期間的獲利換算成每一普通股可歸屬的金額，用來觀察企業的獲利能力，也是評估股東投資價值的參考。 每股盈餘＝（稅後純益－特別股股利）÷普通股加權平均流通在外股數 公式要分成「可歸屬普通股的盈餘」與「分攤盈餘的普通股股數」兩部分理解： 分子用稅後純益：以企業扣除所得稅後的當期獲利為基礎；「稅後淨利」與「稅後純益」在本單元可視為相同概念。 再扣特別股股利：特別股股東享有優先分配股利的權利，這部分不屬於普通股股東，所以要先扣除。 分母用普通股加權平均流通在外股數：期間內股數若有變動，要依各股數實際流通的時間加權計算，不能一律以期末股數代替。 例如，某公司全年稅後純益為1,200萬元，特別股股利為200萬元，普通股加權平均流通在外股數為500萬股，則EPS＝（1,200－200）÷500＝2元／股。若公司沒有特別股，且普通股股數整期不變，計算就可簡化為稅後純益除以普通股股數。 二、本益比：股價相當於每股盈餘的幾倍 本益比（P/E ratio）＝每股市價÷每股盈餘＝股價÷EPS，通常以「倍」表示。「本」指投資人付出的成本（股價），「益」指公司創造的盈餘，兩者相除即知股價是每股盈餘的幾倍。 題目若出現「公司每賺1元盈餘，股東（投資人）願意以多少元來購買」的敘述，指的就是本益比。判斷重點在於：它把投資人支付的價格與公司創造的盈餘連結起來；只有盈餘、沒有股價的指標（如每股盈餘、純益率、股東權益報酬率）都不符合這個描述。 例如，每股市價為30元、EPS為3元，則本益比＝30÷3＝10倍，表示投資人願意以30元購買每股3元的盈餘，換算後即每一元盈餘對應10元股價。 在其他條件相同時，EPS固定而股價上升，本益比會上升；股價固定而EPS上升，本益比則會下降。計算時應先確認分子與分母的位置，避免把比值顛倒。 三、易混淆指標比較 指標基本計算或意義辨認關鍵 每股盈餘（稅後純益－特別股股利）÷普通股加權平均流通在外股數每一普通股可歸屬多少盈餘，單位為元／股。 本益比每股市價÷每股盈餘每一元盈餘對應多少元股價，單位為倍。 普通股股東權益報酬率（稅後純益－特別股股利）÷普通股平均股東權益衡量運用普通股股東權益創造獲利的程度，通常以百分比表示。 純益率稅後純益÷營業收入淨額衡量每一元營收最後留下多少稅後純益，通常以百分比表示。 股價淨值比每股市價÷每股股東權益股價是每股淨值的幾倍，分母是股東權益而非盈餘。 EPS與普通股股東權益報酬率使用相同分子，但分母分別是「股數」與「股東權益金額」，意義不同。本益比與股價淨值比分子都是股價，差別在分母是「盈餘」還是「股東權益」。 四、資料很多時，先依公式挑數字 計算本益比只需要每股市價與每股盈餘。題目已直接提供EPS時，不必再推算稅後純益或股數，每股股東權益、每股營收及每股股利都是干擾資料。 以常見題型為例：每股股東權益15元、每股市價30元、每股營收60元、每股盈餘3元、每股股利2元，本益比＝30÷3＝10。同一組資料可能出現在不同題目中，選項排列順序不同，作答時要以計算出的數值對照選項，不要背選項代號。 建議作答順序：先確認題目要求的指標，再寫出公式，最後挑選資料代入。看到數字就直接相除，容易落入出題者設計好的錯誤選項。 常考陷阱 把平均股東權益當成EPS分母：EPS是「每股」盈餘，分母必須是股數；以普通股平均股東權益作分母，得到的是普通股股東權益報酬率。 把保留盈餘當成EPS分子：保留盈餘是歷年累積未分配的盈餘，不能取代當期稅後純益。EPS分子應以當期稅後純益扣除特別股股利。 把公式上下顛倒：「普通股平均股東權益÷（稅後純益－特別股股利）」既不是EPS，也不是股東權益報酬率。辨認公式時要同時核對分子、分母與相除方向。 漏扣或扣錯股利：計算EPS應扣的是特別股股利，不是普通股股利；題目已提供EPS時，也不能再扣一次股利。 把本益比算成EPS÷股價：本益比是股價除以EPS。用「願意付多少錢購買一元盈餘」記憶，即可確認價格在上、盈餘在下。 誤用干擾數字湊出錯誤選項：以上述資料為例，市價÷每股股東權益＝30÷15＝2（股價淨值比）；每股股東權益÷EPS＝15÷3＝5；市價÷每股股利＝30÷2＝15；每股營收÷EPS＝60÷3＝20。這些都不是本益比，只有市價÷EPS＝10才正確。 混淆「每股盈餘」與「本益比」的文字描述：每股盈餘回答「每股賺多少」，本益比回答「每賺一元，市場願付多少元」。題目敘述含有「願意以多少元購買」，就選本益比。 把本益比視為保證回本年數：本益比只是股價與盈餘的比值，未來盈餘及實際股利可能變動，不能保證經過相同年數就能收回投資。 記憶口訣 「稅後扣特息，再除普通股；股價除盈餘，本益看幾倍。」 辨認分母再記：「每股看股數，報酬看權益，純益看營收。」計算本益比只鎖定「股價、EPS」兩項資料，其餘數字一律跳過。