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期貨、選擇權與其他衍生性商品
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115年 - 115-1 期貨交易分析人員:期貨、選擇權與其他衍生性商品#145060
> 試題詳解
2. 下列哪一種期貨合約是採用現金結算?
(A)所有期貨合約
(B)長期公債期貨合約
(C)黃金期貨合約
(D)股價指數期貨合約
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3. 台灣加權股價指數期貨合約每個月份都有到期期貨合約,甲公司要為他在 5 月 25 日購買的現貨股票 投資組合避險時,應該採用下列哪一個月份的合約? (A) 5 月份合約 (B) 6 月份合約 (C) 7 月份合約 (D) 9 月份合約
#4045310
4. 甲公司的股票投資組合價值$500,000,000,Beta 為 1.26,台灣加權股價指數期貨價格為 35,000 點,甲 公司應該如何交易才能將 Beta 降到 1.0? (A)買入 19 口合約 (B)賣出 19 口合約 (C)買入 38 口合約 (D)賣出 38 口合約
#4045311
5. 下列哪一項敘述最符合「stack and roll」避險策略? (A)用短期期貨合約來建立長期避險 (B)為避免期貨合約虧損,用更長到期的期貨合約避險 (C)以同時買入及賣出不同到期月份期貨合約進行避險 (D)同時進行兩種風險暴露
#4045312
6. 甲公司在 1 年後要買進 500 單位的商品,公司通常的策略是做 80%的避險,這個商品現貨及期貨價 格分別為$55 及$50,一年後商品現貨及期貨價格分別為$65 及$60,甲公司購買這個商品的平均價格 為? (A)$55 (B)$57 (C)$62 (D)$65
#4045313
7. 下列對遠期利率的敘述何項是正確的? (A)遠期利率是隱含在利率期限結構中,未來某一段時間的利率 (B)遠期利率是從今天開始持續一段長時間的利率 (C)遠期利率是讓債券未來現金流量的折現值加總等於債券價格的折現率 (D)遠期利率是讓債券價格等於平價的票面利率
#4045314
8. 預期未來短期利率不變之下,20 年期公債殖利率高於 10 年期公債,而 10 年期公債殖利率高於 5 年 期公債,這個敘述可以用下列何項理論來解釋? (A)預期理論 (B)流動性偏好理論 (C)市場區隔理論 (D)市場動能理論
#4045315
9. 股票的現貨價格$100,所有期限的無風險利率為 5%,在第一年年末及第二年年末的股利各為$2.5 及 $3.5,則這個股票的三年期遠期價格應為? (A)$105.56 (B)$109.34 (C)$122.20 (D)$132.25
#4045316
10. 某股票現貨價格變動和市場指數變動呈現正相關時,下列何者正確? (A)股票的遠期價格和未來預期的現貨價格相等 (B)股票的遠期價格高於未來預期的現貨價格 (C)股票的遠期價格低於未來預期的現貨價格 (D)股票的遠期價格有時比未來預期的現貨價格高,有時比未來預期的現貨市場價格低
#4045317
11. 當商品期貨合約標的物的便利收益率(convenience yield)減少時,下列敘述何者正確? (A)期貨價格上升 (B)期貨價格下跌 (C)期貨價格不變 (D)以上情形都有可能發生
#4045318
12. 在期貨市場處於正價差(contango)情況時,下列敘述何者正確? (A)期貨價格高於預期未來現貨價格 (B)期貨價格低於現在現貨市場價格 (C)期貨價格高於遠期價格 (D)現貨價格高於預期的未來現貨價格
#4045319
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