題組內容

1. 近年來，臺灣主動式 ETF 市場陸續出現多檔採用「掩護性買權(Covered Call)」策略的商品。此類產品以持有股票或指數現貨部位為主體，同時額外疊加選擇權操作。

(2) 此類 ETF 透過賣出選擇權賺取權利金以增強收益，但在不同市場情境下表現亦不相同。請分別說明在大漲、大跌與盤整三種市場情境下，此策略績效的預期表現。(各 2 分，共 6 分)