28.下列敘述何者錯誤？ (A)選擇權損益可直接運用 Delta-Normal VaR 估算選擇權風險 (B)保護性賣權(Protective Put)是透過同時購買標的資產並買入對應的歐式賣權所構成 (C)其他條件不變下，如果只考量短暫的時間流逝(例如過去 10 分鐘)，歐式賣權價格變動只受到 Theta 的影響 (D)在台灣(以 2025 年 7 月為例)，臺股期貨(TX)的原始保證金剛好等於小型臺指期貨(MTX)的四倍

3. 你管理一 3 百萬瑞士法郎規模的債券投資組合，其債券的存續期間(Macaulay duration)為 4 年，其債券到期殖利率(yield to maturity)為 3.5%，而你預期利率將會上升導致債券價值的損失，因而決定透過放空 15 口 12 月到期的 CONF 期貨合約來降低你的債券投資組合所暴露的風險。(按 CONF 期貨係對瑞士政府債券的標準化期貨合約，其合約面額為 100,000 瑞士法郎)。目前該 12月到期 CONF 期貨報價為 110.2，其最便宜可交割債券 (Cheapest-to-deliver bond)的存續期間為6.5 年，其到期殖利率為 3.5%，請計算這新組成的投資組合的債券存續期間為多少年？請依四捨五入到 0.01 年。 (A)0.04 (B)0.40 (C)0.42 (D)2.40

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